O modelo de precificação de ativos de capital (Capital Asset Pricing Model, CAPM) é amplamente utilizado por investidores para modelar o risco sistemático de um ativo em relação ao mercado. Esse modelo calcula o retorno esperado de um ativo com base em sua sensibilidade ao risco de mercado, medida pelo beta. O beta é uma medida que indica o quanto o preço de um ativo tende a se mover em relação ao mercado como um todo. Um beta de 1 sugere que o ativo deve se mover em linha com o mercado, enquanto um beta maior que 1 indica que o ativo é mais volátil. Já um beta menor que 1 sugere que o ativo apresenta menos volatilidade em comparação ao mercado. Investidores que desejam montar uma carteira ajustada pelo beta utilizam essa métrica para selecionar ativos de acordo com o nível de risco que estão dispostos a assumir em relação ao mercado.
Para construir uma carteira ajustada pelo beta, o primeiro passo é definir o nível de risco desejado. Um investidor mais conservador pode preferir uma carteira com beta próximo de 0,8, enquanto um mais agressivo pode buscar um beta acima de 1,2. A partir daí, selecionam-se os ativos de acordo com os betas individuais, escolhendo tanto ações quanto outros ativos que tenham características complementares de volatilidade. Em seguida, os ativos são ponderados de forma que a média ponderada dos betas da carteira atinja o nível de risco definido. Isso permite ao investidor ajustar sua exposição ao risco de mercado de acordo com suas expectativas e perfil de investimento.
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Criar uma carteira ajustada pelo beta do CAPM é uma estratégia interessante para quem busca alinhar o risco sistemático da carteira com seus objetivos de investimento. No entanto, é fundamental entender as limitações do beta, como a sua dependência de dados históricos, e considerar os custos do rebalanceamento.
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